環保行業將成為未來國家重點發展領域
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黃美龍
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? 2006年07月28日16:26?

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?????? 7月26日，國務院召開全國電視電話會議，通報上半年經濟形勢，部署下半年經濟工作。溫家寶總理指出，當前要著力做好九項重點工作，其中，第四項工作是：切實加大節能降耗和環保工作力度。落實節能目標責任制，抓好重點企業節能和重大節能工程，加快構建節能型的產業結構，完善促進節能的體制機制和政策措施，健全能耗公報制度。盡快將二氧化硫和化學需氧量排放總量控制的目標責任分解落實到市（地）、縣和重點排污單位。著力推進重點流域和區域污染治理，加大環境監測和執法力度。

　　此舉意味著，環保工作成為總理直接部署的下半年重點工作之一，并且在會議中直接提到環境污染的2個重點領域：主要空氣污染物二氧化硫和主要的水污染物化學需氧量。

　　評論：

　　一、環保行業成為未來國家重點發展領域

　　科學發展觀已成為中國發展戰略的指導思想，并逐漸落成為國家中長期的規劃。隨著中國國力不斷增強，重視環境保護、建設資源節約型、生態友好社會作為落實科學發展觀的重要工作之一，也成為“十一五”工作的主要指導思想。

　　“十一五”環保投總額資比“十五”翻翻。經環保總局的測算，在“十一五”期間，全社會環保投資預計達到13750億元，約占同期GDP的1.6%，遠遠高于過去幾期的水平，也意味著國家“十一五”環保投資將比“十五”期間翻一番。

　　“十一五”環保投方向資重點。在13750億元預測投資中，城市環境基礎設施投資約6600億元，工業污染源治理投資約2100億元，新建項目“三同時”環保投資約3500億元，生態環境保護投資約1150億元，核安全和輻射環境安全投資約100億元，環保監督管理能力建設投資約300億元。

　　“十一五”環保重點工程項目。“十一五”期間，國家環保總局將著力推進：環境監管能力建設、危險廢物處置、城市污水處理、城市垃圾處理、燃煤電廠脫硫、國家重要生態功能保護區建設、國家級自然保護區管護能力建設、核安全及輻射環境保護等8項重點工程項目，

　　二、煙氣脫硫成環保工作焦點

　　在溫總理的報告中，直接提到要控制國內兩個主要污染物是二氧化硫和化學需氧量。化學需氧量的控制主要途徑就是加快城市污水處理，這方面的內容我們近期要專門出一個報告《水務行業研究報告》，本報告重點分析二氧化硫控制。

　　目前，我國大氣污染的程度已相當于世界發達國家上個世紀五六十年代污染最嚴重的時期。二氧化硫是影響我國大氣環境質量的主要污染物。2004年我國排放二氧化硫2255萬噸，位居世界第一（1995年以來均如此），占全球總排放量的約14%。火電廠二氧化硫排放量已超過全國排放總量的50%。火電廠脫硫設施進展低于預期，是新增二氧化硫排放量的主要來源。二氧化硫是我國“十五”環保控制目標中少數沒有完成的污染物之一。

　　根據《國家酸雨控制規劃》到2010年，二氧化硫和氮氧化物排放量不高于2005年水平，我們也就是說，“十一五”期間新增電廠產生的二氧化硫均必須全部脫除。

　　為實現到2010年我國電廠排放二氧化硫不超過2005年的目標，電廠脫硫已迫在眉睫，“十一五”期間我國全部新、擴、改建火電廠均必須同時安裝脫硫設施；此外，將近40%以上的老電廠也必須安裝脫硫設施。我們按照每年新增脫硫機組裝機容量、脫硫設施價格平均為230元/千瓦計算，2006～2010年我國電廠脫硫市場容量在455億元左右。由于電廠建設高峰期在2005～2007年，而脫硫基本上是電廠最后建成的收尾工程，時間要滯后，因此，脫硫需求高峰其應該在2006～2008年。

　　政府出臺的一系列措施，包括：脫硫補償電價制度，排污收費制度，“連坐”制度（國家環保總局規定：新建火電機組必須同步建設脫硫設施，老機組要制定達到排放標準和總量控制要求的污染治理計劃，分階段建設脫硫設施，對不能達到要求的電廠，不再審批其所在電力公司和地區的新、擴、改建項目。）等，將大力促進脫硫行業快速發展。溫總理此次直接提到控制二氧化硫污染，也充分表面了政府在這方面的決心。

　　目前主要的脫硫公司凱迪電力、龍凈環保和菲達環保均承接了大量的脫硫訂單。

　　三、推薦龍凈環保

　　在脫硫公司中，我們推薦龍凈環保。今年3月15日我們撰寫了《龍凈環保公司研究報告》，基本上反映我們對公司的主要觀點和看法，總結起來主要有以下幾點：

　　1、最近幾年主業（電除塵器和脫硫業務）獲得良好發展，現有除塵器和脫硫業務訂單超過20億元。公司上市之初（2000年）主營業務收入只有1.85億元，2005年收入達到13.75億元，其中電除塵器和脫硫業務是12.6億元，5年增長了5.8倍。由于有大量的訂單，特別是脫硫合同增多，公司未來2～3年除塵器收入將每年維持在10～12億元左右，脫硫業務每年增長15%以上，估計2008年收入將接近18～20億元的規模。

　　2、鋼材價格穩定將導致毛利率回升。鋼材成本占脫硫和除塵器業務主營成本的比重在40～60%之間。由于鋼材價格上漲，公司過去幾年收入增長幾乎完全被成本上漲抵消。公司上市之初毛利率基本穩定在20～23%，2003年以后，由于鋼材價格上漲（鋼材成本占點除塵器主營成本約60%，占脫硫業務成本50%左右）和脫硫業務競爭非常劇烈，脫硫項目承接價格不斷下降，導致公司毛利率持續下降，2004年第4季度的毛利率僅為6.6%。但是由于2005年以來鋼材價格逐步穩定，公司毛利率有明顯回升跡象，我們預計公司除塵器和脫硫業務毛利率將由最低的10%回升到16%以上。
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??? 來源：東方財富網 （責任編輯：扎西）
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